Яагаад компаниуд IPO-ээр олон нийтийн хүртээлтэй байдаг вэ?
IPO-ыг ихэвчлэн өргөжүүлэх нэмэлт хөрөнгө шаардагддаг, эсвэл хөрөнгө оруулагч , хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн анхны хөрөнгө оруулалтаа мөнгө олох хүсэлтэй хувийн компаниуд ( экспортын стратегийг үзнэ үү) ашиглахад ихэвчлэн ашигладаг.
Хэрэв IPO-ийн зах зээлийн нөхцлүүд нь тухайн бизнес эрхлэгчдэд тохирсон бол анхны хөрөнгө оруулалтынхаас илүү их үнэ цэнэтэй учраас хувийн компаний анхны хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой.
IPO хэрхэн бий болсон
Хөрөнгө оруулалтын банк (Голдмэн Сачс эсвэл Морган Стэнли гэх мэт) -ын хувьцааг олон нийтэд хүргэхийг хүсдэг хувийн компани бол ихэвчлэн хувьцааны асуудлыг хариуцдаг. Хэлэлцээрийн үр дүнд компани болон хөрөнгө оруулалтын банк хэд хэдэн хувьцааг гаргах, хувьцааны төрлүүд, хувьцааны үнийг тогтоох талаар шийдвэр гаргана. Гэрээнд зааснаар андеррайтер нь зарим эсвэл бүх хувьцааг худалдан авч, олон нийтэд худалдах замаар өсгөж болно.
Хөрөнгө оруулалтын банк нь Үнэт цаас, хөрөнгийн бирж (ҮЦТТТ) -т бүртгэлийн мэдээлэл өгөх замаар хувьцааны IPO бэлтгэж, хувьцаа гаргах, санхүүгийн тайлан, удирдлагын мэдээлэл зэргийг нарийвчлан гаргах болно.
ҮЦТТ нь бүртгэлийн талаархи бүх шалгалтыг хийхдээ бүртгэлийн талаарх бүх мэдээллийг үнэн зөв тодруулдаг.
SEC-ыг батласнаар компани ба андеррайтер нь компани болон хувьцааны саналыг тайлбарласан цуврал протоколыг гаргаснаар үйлчлүүлэгчиддээ зах зээлд борлуулж эхлэх болно (Жишээ нь Zipcar танилцуулга-г үзнэ үү).
Эхний ээлжинд хувьцаанууд нь том хэмжээний блок худалдан авах чадвартай томоохон байгууллага (ихэвчлэн хөнгөлөлттэй үнээр) худалдан авах чадвартай тэтгэврийн сан, амь насны даатгал, хамтын сан гэх мэт томоохон байгууллагын хөрөнгө оруулагчдад санал болгодог. Эцэст нь хэлэхэд хувьцаа нь хөрөнгийн бирж дээр бүртгэгдэж, хувийн хөрөнгө оруулагчид худалдан авч болно.
IPO-ийн жишээ
Технологийн ертөнцөд хамгийн том IPO (мөн интернетийн түүхэн дэх хамгийн том IPO) нь Facebook-ийн 2012 оны тавдугаар сарын 18-нд байсан юм. Үүсгэн байгуулагч, үндсэн хувьцаа эзэмшигч Марк Зукерберг олон жилийн турш компанийг олон нийтэд татан авахаас татгалзаж, хувийн хувьцааны борлуулалтыг Microsoft зэрэг бусад компаниудад. IPO Facebook-ийн үед 500 гаруй хувийн хувьцаа эзэмшигчид, 800 гаруй сая хэрэглэгчтэй байсан.
IPO-ээс хэдхэн сарын өмнө Facebook IPO-ийн хувьцааг 28 ам.доллараар үнэлж 35 ам.долларт хүргэхээр төлөвлөсөн. Гэсэн хэдий ч өндөр эрэлт хэрэгцээтэй байгаагаас борлуулах хувьцааны тоо 25 хувиар өсч, IPO-ийн үнэ 38 ам.долларт хүрч, Facebook-д 104 тэрбум ам.доллараар үнэлэгдэж байна.
Харамсалтай нь хувьцааны үнэ нээлтийн өдөр буурч дараагийн 2 сарын туршид буурч, 2012 оны наймдугаар сараас даруй 20 ам.доллараас доошилж байна.
Опцион нь IPO-ийн үнээс дээгүүр жилийн турш арилжаалагдахааргүй болсон.
IPOs нь үргэлж амжилт биш юм
Бизнес эрхлэгчдийн хувьд IPO нь санхүүгийн хувьд давуу талтай байж болох боловч амжилт нь тодорхойгүй, хэд хэдэн сул талууд байдаг. Нэгдүгээрт, та мөнгөө хурдан шуурхай авах боломжгүй байж магадгүй юм. Хөрөнгө оруулагчид IPO-ийн босгож буй бүх хөрөнгө бизнесийг дахин хөрөнгө оруулалт хийхийг шаарддаг. Хувьцааны зарим хэсгийг олон жилийн турш хашиж байх боломжтой.
Хоёрдугаарт, өмчлөлийн байршлыг нухацтай авч үзэж болох ба та компаний хяналтыг алдаж болзошгүй. Үүнээс зайлсхийхийн тулд хувьцаа эзэмшигчид IPO-ээс хойшхи хяналтыг үлдээхийг хүсч байгаа хүмүүс санал өгөх жингийн өөр өөр олон хуваагдлуудыг тусад нь ангилан хувааж хувьцаа гаргаж болно.
Facebook-ийн жишээнд Марк Зукерберг IPO-ийн дараа л нийт хувьцааны 18 хувийг эзэмшдэг.
Гэсэн хэдий ч, анхны хувийн (Б Ангилалд) хувьцааны санал өгөх жингийн 1/10-р хувийг гаргасан (Class A) хувьцааны IPO гаргасан. Түүний В зэрэглэлийн хувьцааны тоо нь нийт хувьцааны 57 хувийг эзэлж, хувьцааны IPO-ийн дараа компанийг хянаж байсан юм.
Хөрөнгө оруулагч талаас IPO-үүд нь эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт байж болно. Түүхэн мэдээллээр бол компанийн хувьцааны үнэ цэнийг зөв үнэлэхэд хэцүү байж болох ба зах зээлийн нөхцөл таатай нөхцөлд IPO гаргах боломжтой байдаг. Dot-com bubble үед Webvan болон pets.com зэрэг IPO-ууд нь хөөс тэсрэлт болж, хоёулаа дампуурч байсан.