Хөнгөлөлттэй буцааж авах хугацааны сул тал
Хямдруулалтын эргэн төлөлтийн хугацааг тооцоолох нь эхний хөрөнгө оруулалтаа нөхөж авах үед нь мэдэхийг хүсч байсан менежерүүд өргөн хэрэглэгддэг боловч гурван том дутагдал байдаг:
- Нэгдүгээрт, та цалин хөлсний хугацааг тооцохдоо мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнийг тооцдоггүй. Өөрөөр хэлбэл аль жилээс мөнгөн урсгалыг хүлээн авахаас үл хамааран эхний жилийнхтэй ижил жинтэй болно. Энэ дутагдал нь эхний хөрөнгө оруулалтыг нөхөх цаг хугацааг ихэсгэдэг.
- Хоёр дахь дутагдалтай тал бол нөхөн олговрын хугацаанаас хэтэрсэн мөнгөн гүйлгээг харгалзан үзэхгүй байх явдал юм. Хэрэв капиталын төсөл нь нөхөн олговрын хугацаанаас илүү урт хугацаатай бол, эхний хөрөнгө оруулалтын нөхөн төлбөрийг буцааж төлөх хугацааны тооцоонд огт тооцдоггүй бол төслийн бий болгодог мөнгөн урсгал.
- Гуравдугаарт, магадгүй хамгийн чухал нь алдаатай хөнгөлөлтийг тооцох нь хөрөнгө оруулалтын хамгийн сайн шийдвэрийг гаргахын тулд шаардлагатай мэдээллийг санхүүгийн менежер эсвэл бизнес эрхлэгчдэд өгдөггүй. Эхний хоёр дутагдалтай талаас гадна бизнес эрхлэгч нь капиталын хүүний түвшин эсвэл зардлыг тооцоолох ёстой . Тиймээс хөрөнгө оруулалтын төслийг сонгохдоо энэ нь ашиглахад хамгийн сайн арга биш юм. Энэ нь капиталын жигнэсэн дундаж өртгийг мөнгөн урсгалыг хөнгөлөх хувиар ашигладаг бол хөнгөлөлттэй нөхөн олговрын энэ гурав дахь доголдлыг арилгаж болно гэсэн үг юм.
Хөнгөлөлттэй буцаан олгох давуу тал
Хэдийгээр хангалттай биш ч гэсэн хямдруулалтын эргэн төлөлтийн хугацааг тооцоолохдоо зардлыг буцаах хугацааг дахин тооцоогүй хөрөнгө оруулалтын төсвийн шийдвэрийн шалгуур болгон ашиглан тооцоолохоос харьцангуй илүү байна. Энэ нь олон тохиолдолд ашиглахад илүү сайн тооцоолох нь одоогийн цэвэр үнэ цэнийн тооцоолол юм.
Хөнгөлөлттэй буцаан олгох хугацаа тооцох
Тасралтгүй олгогдох өртгийг тооцох хугацаа нь ердийн нөхөн олговрын хугацаан дахь тооцооллоос арай өөр юм. Учир нь тооцоололд ашигласан мөнгөн гүйлгээ нь хүүний түвшний ашигласан хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртгөөр болон мөнгөн гүйлгээг хүлээн авсан оноор дискаунтчилдаг. Дискаунтын бэлэн мөнгөний урсгал жишээ байна:
Төслийн эхний жилийн мөнгөн гүйлгээ нь $ 400 ба капиталын жигнэсэн дундаж зардал нь 8% байна гэж төсөөлөөд үз дээ. Энд томъёо байна:
Хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээ 1 дэх жил = $ 400 / (1 + i) ^ 1, энд i = 8% ба жил = 1
Энэ жишээг ашиглан хямдруулсан нөхөн олговрын хугацааг тооцоолоход дараахь зүйл байна. Компани 10,000 долларын өртөгтэй төсөл дээр хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсч байгаа бөгөөд 1 жилд $ 5,000, 1 жилд 4000 ам.доллар, 3,000 ам.долларын мөнгөн урсгалыг бий болгоно гэж төсөөлөөд үз дээ. Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж зардал 10% байна. Таны хөнгөлөлттэй хугацааг тооцоолоход ашиглах алхмууд энд байна:
1. Бэлэн мөнгөний урсгалыг өнөөгийн буюу өнөөгийн үнэ цэнэ рүү буцаах :
Энд тооцоо байна:
- 0 он: - $ 10,000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10,000
- 1 дэх жил: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
- Хоёр дахь жил: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- 3 дахь жил: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. Хуримтлагдсан хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээг тооцоолох нь:
- 0 он: - $ 10,000
- 1 дэх жил: - $ 5,454.55
- Хоёр дахь жил: - $ 2,148.76
- Гурав дахь жил: $ 105.18
Хөнгөлөлттэй буцаан олголтын хугацаа (DPP) нь сөрөг хуримтлагдсан хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээ нь эерэг мөнгөн урсгалд эргэлтэнд ордог бөгөөд энэ тохиолдолд хоёр дахь болон гурав дахь жилийн хооронд байна.
Дахин өртөг зардлыг буцаах хугацааг дараах томъёогоор тодорхойлно:
DPP = Өнгөрсөн жилийн мөнгөн орлогын урсгал + DPP-ээс өмнө он жил болсон тохиолдолд нөхөн сэргээлтийн дараа хөнгөлөлттэй мөнгөний урсгал
Дээрх жишээгээ ашиглан хямдруулсан нөхөн олговрын хугацаа (DPP) нь 2 + $ 2,148.76 / $ 2,253.94 эсвэл 2.95 жилтэй тэнцүү байна. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулалт нь гурван жилийн дотор бага зардлаа нөхдөг.
Төлбөрийн хугацааг тодорхойлохын тулд Санхүүгийн тооцоолуурыг ашиглана уу
Ихэнх оффисын нийлүүлэлтийн дэлгүүрүүдээс санал болгосон олон тооны санал болгосон санхүүгийн тооцоологчдын аль нэгийг ашиглан хамгийн бага бодит тооцооллыг нөхөн олговрын хугацааг тодорхойлж болно.
Мөн өөр өөр санхүүгийн онлайн санхүүгийн тооцоологч сайтууд руу очно уу.