Одоогийн цэвэр үнэ цэнэ гэж юу вэ, энэ нь хөрөнгө оруулалтын төсөвт хэрхэн ашиглагддаг вэ?
Одоогийн цэвэр үнэ цэнэ гэж юу вэ?
Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсч буй биет хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг үнэлэхэд ашигладаг олон төрлийн төсвийн аргуудын нэг юм. Ихэвчлэн эдгээр капиталын хөрөнгө оруулалтын төсөл нь хамрах хүрээ, мөнгөний хувьд их хэмжээтэй байдаг.
Одоогийн цэвэр үнэ цэнэ нь шинжилгээний явцад хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээг ашигладаг бөгөөд энэ нь эрсдлийн болон цаг хугацааны хувьсагчийг аль алиныг нь авч үзсэн аливаа хөрөнгийн төсөвлөлтийн аргын хамгийн зөв нь цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг бий болгодог. Энэ нь өнөөгийн үнэ цэнийн шинжилгээний цэвэр дүнгээр төслийн (t) хугацаа болон капиталын жигнэсэн дундаж өртөг (i) ашиглан одоогийн өртөг (одоогийн) буцаан хямдруулах замаар төслийг хүргүүлэхээр төлөвлөж буй мөнгөн урсгалыг үнэлдэг гэсэн үг юм. Хэрэв үр дүн эерэг бол пүүс хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгтэй. Хэрэв сөрөг бол пүүс хөрөнгө оруулалт хийхгүй байх ёстой.
Танд одоогийн цэвэр үнэ цэнийг ашигладаг хөрөнгө төслүүдийн төрлүүд
Хөрөнгө оруулалтын төслийг үнэлэхийн тулд өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийг ашиглаж эхлэхээс өмнө уг төсөл нь харилцан бие биенээ үл хамаарах эсвэл бие даасан төсөл юм уу гэдгийг мэдэх хэрэгтэй.
Бие даасан төслүүд нь бусад төслүүдийн мөнгөн урсгалд өртөөгүй хүмүүс юм.
Харилцан бие биенээ онцгой төслүүд гэхдээ өөр өөр байдаг. Хэрэв хоёр төсөл харилцан бие биенээ харилцан үл хамаарах юм бол ижил үр дүн гаргах хоёр арга зам байна гэсэн үг юм. Бизнес нь төсөл дээр тендерт оролцохыг хүссэн бөгөөд хэд хэдэн тендерийг хүлээн авсан байж магадгүй юм.
Та нэг төсөлд хоёр тендерийг хүлээн авахыг хүсэхгүй байна. Энэ бол харилцан бие биенээ үл тэвчих төслийн жишээ юм.
Хөрөнгө оруулалтын хоёр төслийг үнэлэхдээ та бие даасан эсвэл харилцан бие биенээ үл тоомсорлож, татгалзах эсвэл татгалзах шийдвэрийг бодитойгоор үнэлэх хэрэгтэй.
Одоогийн цэвэр үнэ цэнэтэй шийдвэрийн дүрмүүд
Капитал төсөвлөлтийн арга нь шийдвэрийн багц дүрэмтэй байдаг. Жишээ нь, зардлын эргэн төлөлтийн шийдвэрийн дүрэм нь тодорхой хугацааны дотор анхны хөрөнгө оруулалтаа буцааж төлөх тохиолдолд төсөл хүлээн авдаг. Дээрх шийдвэрийн дүрэм нь зардлыг буцааж төлөх хугацааны хөнгөлөлттэй байдаг. Эдгээр нь зөвхөн хоёр жишээ юм.
Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ нь өөрийн шийдвэрийн дүрмүүдтэй байдаг. Тэд энд байна:
Бие даасан төслүүд: Хэрэв NPV нь $ 0-ээс их бол төсөл хүлээн авна.
Өөр хоорондоо харилцан хамааралтай төслүүд: Нэг төслийг NPV нь бусад төслийн NPV-ээс их байвал тухайн төслийг хамгийн өндөр NPV-тай хүлээн зөвшөөрөх. Хэрэв хоёр төсөл хоёулаа NPV сөрөг байвал хоёр төслийг үгүйсгэнэ.
Жишээ Асуудал: Одоогийн цэвэр үнэ цэнийн тооцоолол
Firm XYZ, Inc. хоёр төсөл, Төслийн А, Б төсөл гэсэн хоёр төслийг авч үзье. Төслийн А төсөл нь 4 жилийн хугацаанд дараах мөнгөн гүйлгээтэй: 4000 $, 4000 $, $ 3000, $ 1,000 төслийг хэрэгжүүлдэг.
Төслийн B нь 4 жилийн хугацаанд дараах мөнгөн гүйлгээтэй 4 жилийн төсөл юм. Үүнд: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. Пїїсийн капиталын єртєг нь тєсєл бїрт 10%, анхны хєрєнгє оруулалт нь 10,000 $. Төслийн А ба Б төслийн NPV-ийг тооцоолж, хариултаа тайлбарлана уу:
Эдгээр төслүүдийн аль алинд эдгээр мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлохыг бид хичээж байна. Аль аль нь төслүүд мөнгөний урсгал жигд бус байна. Өөрөөр хэлбэл, мөнгөн гүйлгээ нь анюти биш юм. Мөнгөн гүйлгээний жигд биш урсгалуудын өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолох үндсэн тэгшитгэлийг энд оруулав:
(1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Зөвлөмж: Та энэ тэгшитгэлийг төслийн үргэлжлэх хугацаанаас хэтрүүлэн сунгаж болно.
Тайлбар : ӨЦҮЦ-ийг тооцоолохын тулд та 0 дахь жилийн бэлэн мөнгөний урсгалыг төслийн санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын үлдсэн хэсэгт оруулах анхны хөрөнгө оруулалт юм.
Гэхдээ эхний хөрөнгө оруулалт нь мөнгөн урсгалын урсгал, тиймээс энэ нь сөрөг тоо юм. Энэ жишээнд 1-ээс 4-р жилийн төсвийн мөнгөн гүйлгээ нь эерэг тоо юм.
энд i = пүүсийн капиталын өртөг ба
энд t = мөнгөн гүйлгээ хүлээн авсан он
Төслийн S-д зориулж NPV-г тооцоолж үзье.
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1.10) 1 + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4
= $ 788.20
Төслийн S NPV нь $ 788.20 байна. Энэ нь тухайн пүүст хөрөнгө оруулалт хийвэл пүүсийн үнэ цэнийг $ 788.20 нэмнэ гэсэн үг юм.
Өөртөө үлгэр жишээ үзээрэй. Теслийн Л теслийн дээрх дээрх тоон узуулэлтууд байна. NPV тэгшитгэлийг ашиглан NPV-ийн NPV -ийг тооцоолох. Та $ 1,004.03 авах ёстой. Хэрэв хоёр төсөл бие даасан байх юм бол, хоёулаа NPV эерэг байдаг тул хоёуланг нь хүлээн зөвшөөрөх хэрэгтэй. Гэсэн хэдий ч хэрэв тэдгээр нь харилцан бие биенээ харилцан тохиролцоогүй бол, та зөвхөн Төслийн лийг хамгийн их одоогийн цэвэр утгатай учраас хүлээн зөвшөөрөх хэрэгтэй.
NPV нь хөрөнгө оруулалтын төсөвлөлтийн шийдвэрийг зөв оновчтой арга гэж ойлгож болно.