Дотоодын эргэлт эсвэл одоогийн цэвэр үнэ цэнэ нь сайжирсан уу?
Дотоодын эргэлтийг юу гэж үздэг вэ?
Санхүүгийн хэл дээр дотоод өгөөжийн түвшин гэдэг нь дискаунтын хувь хэмжээ юм (эсвэл капиталын өртгийн капиталын өртөг нь төслийн мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнэ нь анхны хөрөнгө оруулалтын хэмжээг тэнцүү байх бөгөөд энэ нь цэвэр өнөөгийн цэвэр үнэ цэнийг Төсөл $ 0-тэй тэнцүү байх Төсөөлсөн дотоод өгөөж гэдэг нь төслийн өгөөжийн хувь хэмжээний тооцоолол гэж хэлж болно.
Өгөгдсөн дотоод өгөөж нь цэвэр өнөөгийн үнэ цэнээс илүү тооцоолоход илүү хүндрэлтэй арга юм. Excel хүснэгтийн тусламжтайгаар энэ нь энгийн функц юм. Өнгөрсөн хугацаанд санхүүгийн менежерүүд үүнийг туршилт, алдааг ашиглан тооцоолох шаардлагатай байсан бөгөөд энэ нь урт, нарийн төвөгтэй тооцоолол байв.
Нэгдүгээрт, англи хэлээр, өгөөжийн дотоод өгөөж юу вэ? Товчоор хэлбэл, энэ нь төслийн үнэ цэнэ нь долларын дүнтэй харьцуулахын оронд хувь хэмжээг илэрхийлэх арга юм. Энэ нь ихэвчлэн зөв боловч зарим нэг үл хамаарах зүйл буруугаар эргэх болно.
Дотоод өгөөжийн буцаах шийдвэрийн дүрэм
Төслийн IRR нь төслийн хөрөнгийн капиталын өртөгөөс илүү эсвэл тэнцүү байвал төсөл хүлээн авна. Гэсэн хэдий ч, IRR нь төслийн хөрөнгийн капиталын хэмжээнээс бага байвал төсөл татгалзана. Үүний үндэслэл бол та мөнгөөр зээл авахын тулд бага хэмжээний мөнгө буцааж өгдөг компанид зориулж төсөл хэрэгжүүлэхийг хүсэхгүй байгаа явдал юм ( хөрөнгийн өртөг ).
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэтэй адилаар та бие даасан, эсвэл харилцан бие биенээ үл хамаарах төслийг харж байгаа эсэхийг авч үзэх хэрэгтэй. Бие даасан төслүүдийн хувьд, хэрэв IRR нь капиталын өртөгөөс их байвал та төсөвтэй адил олон тооны төслийг хүлээж авдаг. Хэрэв харилцан хамааралтай төслүүдийн хувьд, хэрэв IRR нь капиталын өртөгөөс их байвал та төслийг хүлээн зөвшөөрнө. Хэрэв энэ нь капиталын өртөгөөс бага байвал та төслөөс татгалзах болно.
Дотоодын эргэлтийг тооцох жишээ болон одоогийн цэвэр үнэ цэнэ нь яагаад илүү сайн байна вэ?
Энэ нийтлэл дэх цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн жишээг авч үзье. Нэгдүгээрт, Төслийн С-г харна уу. Та цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолохдоо, эдгээр нь харилцан бие биенээ үл хамаарах төслүүдээс ялгаатай нь, Төслийн S-ийн алдагдал байна. Төслийн L-ээс бага байх өнөөгийн үнэ цэнэтэй тул пүүс Төслийн хүрээнд Төслийн L-г сонгоно. Гэхдээ хэрэв та онлайн тооцоологчийг ашиглан хоёр төсөлд зориулсан мөнгөн урсгалыг залгавал, Төслийн S-ийн өгөөжийн дотоод өгөөж 14.489% байна.
Одоо, Төслийн Л. Төслийн L-ийг үзье. Одоогийн цэвэр үнэ цэнийн шалгуураар сонгож байгаа төсөл нь одоогийн цэвэр үнэ цэнэ нь $ 1,004.03 байна. Дахин хэлэхэд хэрэв та онлайн тооцоолуур болон Төслийн L'валютын мөнгөн урсгалд нэмэх бол 13.549% -ийн Төслийн L IRR-г авах болно.
IRR шийдвэрийн шалгуурт үндэслэн Төслийн L нь IRR-ийн доод түвшин бөгөөд пүүс Төслийн С сонгоно.
Яагаад дотоод өгөөж, цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн шийдвэр гаргах шалгуур нь хөрөнгийн төсвийн дүн шинжилгээнд өөр өөр хариулт өгдөг вэ? Энд хөрөнгийн хуваарилалтын дотоод өгөөжийн түвшинтэй холбоотой асуудлуудын нэгийг энд орууллаа . Хэрэв пїїс харилцан бие биеэ їнэлэх тєсєлд дїн шинжилгээ хийж байгаа бол IRR болон NPV нь хоорондоо зєрчилтэй шийдвэр гаргаж болно. Энэ нь эхний хөрөнгө оруулалтаас бусад тохиолдолд төслийн мөнгөн урсгалын аль нь ч сөрөг байдаг.
Хураангуй
Бүх зүйл нь өнөөгийн үнэ цэнийн шийдвэрийг цэвэр аргаар буцаан олгох шийдвэрийн аргын дотоод түвшингээс давж байгааг харуулж байна. Бизнес эрхлэгчдийн анхаарвал зохих нэг асуудал бол дахин хөрөнгө оруулалтын хүүгийн таамаглал юм. Төслийн IRR дээр хөрөнгө оруулснаар төслийн мөнгөн урсгал нь дахин хөрөнгө оруулдаг тул IRR заримдаа буруу байдаг.
Гэтэл цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь төслийн өртгийн капиталын өртгөөр дахин үнэлэгддэг.